舉世矚目的十八屆三中全會(huì )11月12日下午閉幕。全會(huì )公報（以下簡(jiǎn)稱(chēng)公報）表示，必須在新的歷史起點(diǎn)上全面深化改革，要深化經(jīng)濟體制、財稅體制和文化體制改革，要改革收入分配制度并推進(jìn)生態(tài)文明體制改革等。全面深化改革的總目標是完善和發(fā)展中國特色社會(huì )主義制度，推進(jìn)國家治理體系和治理能力現代化。同時(shí)，全會(huì )提出，建設社會(huì )主義文化強國，增強國家文化軟實(shí)力，必須堅持社會(huì )主義先進(jìn)文化前進(jìn)方向，堅持中國特色社會(huì )主義文化發(fā)展道路，堅持以人民為中心的工作導向，進(jìn)一步深化文化體制改革。要完善文化管理體制，建立健全現代文化市場(chǎng)體系，構建現代公共文化服務(wù)體系，提高文化開(kāi)放水平。對于A(yíng)股市場(chǎng)而言，同樣需要深化改革，同樣需要處理好監管者與市場(chǎng)之間的關(guān)系，以使A股市場(chǎng)更好地發(fā)揮其融資、資源配置與定價(jià)的基本功能，而不是總是將“圈錢(qián)”作為第一要務(wù)。

　　提出建設文化強國政策 文化傳媒股有望受益

　　11月13日早盤(pán)，文化傳媒股大漲，板塊平均上漲2.12%，新華傳媒漲超8%，鳳凰傳媒、出版傳媒、奧飛動(dòng)漫等漲幅居前。中信建投認為，之前的文化體制改革主要是要重塑?chē)�有文化市�?chǎng)主體。重點(diǎn)就是解決國有文化事業(yè)單位轉企改制問(wèn)題,有三種改制措施：一是分離改制，即將廣告、印刷、發(fā)行、電視劇等一般節目制作部分分離出來(lái)，轉制為企業(yè)，市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。二是整體改制為企業(yè)。三是一步到位，直接進(jìn)行股份制改造。文化體制改革影響最直接的是新聞出版和廣電領(lǐng)域，推薦A股相關(guān)龍頭公司浙報傳媒、百視通、鳳凰傳媒、中南傳媒、中文傳媒、電廣傳媒等。

　　新聞出版業(yè)在轉企改制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)化程度等方面較為完善。反觀(guān)廣電業(yè),制播分離改革不徹底、廣播電視臺轉企改制無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、三網(wǎng)融合及廣電省網(wǎng)整合進(jìn)度一直低于預期。因此對于已經(jīng)整合較完善的新聞出版業(yè)，他們自身的轉型需求很高，龍頭公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，屬于現金流企業(yè)，混業(yè)發(fā)展時(shí)應該是走在前列的排頭兵。

　　廣電機構由于制度、體制障礙，加上對輿論控制的主導力較強，混業(yè)發(fā)展之前遇到不小的障礙，但是長(cháng)期趨勢來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)等新興媒體對傳統廣電的沖擊加大、自身輿論主導力削弱、經(jīng)營(yíng)狀況分化嚴重，二三線(xiàn)衛視、省市電視臺、有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司受到新媒體威脅加大，國有廣電企業(yè)自身整合改制的步伐或將加快。

　　以整合難度從易到難和可能發(fā)展的路徑來(lái)看依次為：1、民營(yíng)企業(yè)整合加速→2、國有新聞出版企業(yè)對民營(yíng)出版企業(yè)整合加速→3、國有出版進(jìn)軍影視或對民營(yíng)影視公司整合→4、國有出版、報業(yè)融合→5、國有出版報業(yè)集團跨區域整合→6、國有廣電機構轉企、資產(chǎn)整體上市→7、新聞出版與國營(yíng)廣電機構合并。

　　分析人士認為，推動(dòng)社會(huì )主義文化大發(fā)展大繁榮也是實(shí)現偉大中國夢(mèng)的核心內容，在A(yíng)股市場(chǎng)中，近年相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)股如天舟文化、皖新傳媒、藍色光標扎堆上市，也引爆了A股市場(chǎng)今年以來(lái)以傳媒、手游、互聯(lián)網(wǎng)電視等為首的主題性投資機會(huì )。在改革不斷推進(jìn)的背景下，A股市場(chǎng)文化傳媒公司將迎來(lái)新一輪發(fā)展。

　　政策催生傳媒改革 兼并重組有望提速

　　全會(huì )要求進(jìn)一步深化文化體制改革，并提出要完善文化管理體制，建立健全現代文化市場(chǎng)體系，構建現代公共文化服務(wù)體系，提高文化開(kāi)放水平。

　　對此，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄分析，文化體制改革是經(jīng)濟發(fā)展到一定程度的必要要求，是精神文明建設的需要，如何進(jìn)行完善的市場(chǎng)培育是改革的重點(diǎn)。

　　中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈表示，文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化是我國進(jìn)行文化產(chǎn)業(yè)改革的主線(xiàn)，目前已經(jīng)獲得了一定成果，60%以上的國有文化事業(yè)單位已經(jīng)完成轉企改制。接下來(lái)的主要任務(wù)是進(jìn)一步加快國有文化事業(yè)單位轉企改制步伐，并激發(fā)改制單位的市場(chǎng)活力。

　　對于后續改革問(wèn)題，中信建投在其研報中分析稱(chēng)，之前的文化體制改革主要是要重塑?chē)�有文化市�?chǎng)主體，重點(diǎn)就是解決國有文化事業(yè)單位轉企改制問(wèn)題，有三種改制措施：一是分離改制，即將廣告、印刷、發(fā)行、電視劇等一般節目制作部分分離出來(lái)，轉制為企業(yè)，市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)；二是整體改制為企業(yè)；三是一步到位，直接進(jìn)行股份制改造，相關(guān)龍頭公司有望從中獲益。

　　業(yè)內人士認為，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國文化產(chǎn)業(yè)已初具規模，但企業(yè)業(yè)務(wù)單一、抗風(fēng)險能力弱、行業(yè)集中度低等問(wèn)題仍然突出，這就需要有實(shí)力的文化企業(yè)適時(shí)加快產(chǎn)業(yè)融合，進(jìn)行跨地區、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組。發(fā)達國家綜合傳媒集團發(fā)展歷程表明，打破行業(yè)壁壘、加快兼并重組，是做強做大、走向世界的必由之路。