李斌說(shuō)，蔚來(lái)要成為最踏實(shí)的公司，踏踏實(shí)實(shí)把活干好。

文｜《中國企業(yè)家》記者 任婭斐

盡管全年銷(xiāo)量增長(cháng)為47%，剛達成100萬(wàn)臺量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)，蔚來(lái)創(chuàng )始人、董事長(cháng)、CEO李斌在1月6日出席媒體溝通會(huì )時(shí)，卻用“弱小”來(lái)定義當下蔚來(lái)的狀態(tài)。

他表示，雖然達成100萬(wàn)臺的蔚來(lái)可以有所自我肯定，“但放在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)里其實(shí)啥也不是”，這個(gè)量在中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的格局里還屬于很小的一家公司，“我們現在沒(méi)有理由想東想西”。

早在2024年年底，李斌就給出了2025年第四季度將實(shí)現盈利的業(yè)績(jì)預期，但持續的巨額虧損讓外界對蔚來(lái)的盈利目標表示擔憂(yōu)。去年下半年，李斌也在多個(gè)場(chǎng)合一直強調實(shí)現四季度盈利的信心——這被外界視為這家新勢力車(chē)企能不能活下去的關(guān)鍵。

在此次溝通會(huì )上，李斌再次回應稱(chēng)，對于盈利有信心。

剛剛走出低谷的蔚來(lái)，在第四季度表現亮眼——交付新車(chē)124807臺，同比增長(cháng)71.7%。三品牌季度交付量均創(chuàng )歷史新高。

但就年度目標完成率來(lái)說(shuō)，2025年蔚來(lái)交付新車(chē)326028臺，完成率為74%，相比零跑、小鵬等超額完成目標的車(chē)企，差距還很明顯。

李斌強調，從去年下半年，蔚來(lái)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的第三個(gè)周期，在接下來(lái)的周期里，蔚來(lái)要成為最踏實(shí)的公司，核心就是全面提升運營(yíng)效率和運營(yíng)質(zhì)量。

展望2026年，蔚來(lái)也變得更加務(wù)實(shí)，李斌沒(méi)有給出具體的銷(xiāo)量目標，“每年會(huì )保持40%~50%的增速，穩定增長(cháng)”。他說(shuō)，現在的蔚來(lái)已經(jīng)沒(méi)有片刻放松的資格，汽車(chē)行業(yè)的競爭已變成“3～5個(gè)點(diǎn)效率差距的長(cháng)期競爭”，只有具備行業(yè)領(lǐng)先的運營(yíng)效率，才可能生存下去。

“接下來(lái)幾年，我相信大家看到的會(huì )是更加踏實(shí)、更加落地的、腳踏實(shí)地的蔚來(lái)?！崩畋笳f(shuō)。

以下為李斌發(fā)言的部分內容（有刪減）：

復盤(pán)2025：蔚來(lái)已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)周期

李斌：2025年比預期差一點(diǎn)，但總體實(shí)現了戰略目標。

2025年下半年，我們從發(fā)展谷底進(jìn)入了第三階段，交付量從5、6月份開(kāi)始持續攀升，8、9月后不斷創(chuàng )紀錄，12月單月交付48135臺，全年增長(cháng)47%左右。

回顧蔚來(lái)發(fā)展，從成立到2021年，是發(fā)展的第一階段，我們在第一個(gè)周期基本保持100%增長(cháng)，（年銷(xiāo)量）從2018年1萬(wàn)臺漲到2021年9萬(wàn)多臺。2022年到2025年上半年進(jìn)入第二個(gè)發(fā)展周期，雖然年銷(xiāo)量增長(cháng)不達預期，但仍保持30%~40%的增長(cháng)。2025年下半年，蔚來(lái)增速很快，一路向上，這預示著(zhù)我們進(jìn)入第三階段。

這一階段有幾個(gè)特點(diǎn)：一是三個(gè)品牌協(xié)同發(fā)力，覆蓋10萬(wàn)~80萬(wàn)（價(jià)格帶）用戶(hù)需求；二是技術(shù)創(chuàng )新和研發(fā)投入見(jiàn)效，產(chǎn)品競爭力提升，毛利率也在持續改善；三是“可充可換可升級”技術(shù)路線(xiàn)獲得認可，全新ES8去年12月交付22256臺，創(chuàng )下中國40萬(wàn)元以上車(chē)型單月銷(xiāo)量紀錄，L90（在2025年）賣(mài)了43439臺，成了大型純電SUV銷(xiāo)冠；四是充換電基礎設施實(shí)現從量變到質(zhì)變，2025年完成高速千站、318全線(xiàn)貫通，2026年初又通了214滇藏線(xiàn)，這些都給后續增長(cháng)添了底氣。

蔚來(lái)目前還是一家創(chuàng )業(yè)公司，我覺(jué)得在相當長(cháng)一段時(shí)間，我們都要保持創(chuàng )業(yè)心態(tài)。尤其在進(jìn)入發(fā)展的第三個(gè)階段，核心就是全面提升運營(yíng)效率和運營(yíng)質(zhì)量。汽車(chē)行業(yè)的競爭，拼的就是研發(fā)、供應鏈、制造、銷(xiāo)售服務(wù)等全鏈條上，每個(gè)環(huán)節比同行多3~5個(gè)點(diǎn)的優(yōu)勢。這就像長(cháng)跑，動(dòng)作越協(xié)調、效率越高，才能跑到最后。

四季度盈利，蔚來(lái)有信心

李斌：四季度盈利，我還是有信心的。大家可以簡(jiǎn)單算筆賬：non-Gaap口徑下，蔚來(lái)三季度虧了27億元，單四季度比三季度多交付了4萬(wàn)多輛高毛利的全新ES8，所以毛利率實(shí)現20%多應該沒(méi)有問(wèn)題。盈利與否核心是看“毛利額-費用”，現在毛利能增加幾十個(gè)億，而我們的費用控制得不錯，所以大概率能實(shí)現盈利。不過(guò)最終財務(wù)數字還得等審計，non-Gaap更能反映公司實(shí)際運營(yíng)情況，它受股價(jià)、匯率等因素影響大，但衡量運營(yíng)質(zhì)量更有意義。

另外，四季度我們通過(guò)開(kāi)源節流，減少了17億虧損，不管是全新ES8還是L90，銷(xiāo)量都不錯，2025款車(chē)型價(jià)格也很穩定，毛利增長(cháng)情況很好。四季度沒(méi)有額外的特殊管理動(dòng)作，都是正常運營(yíng)，而且NIO Day提前到了三季度，整體過(guò)得比較自如。

但壓力也有。樂(lè )道啟動(dòng)了換電站倍增計劃，我們900V 102kWh的蔚來(lái)電池包都用來(lái)支持全新ES8交付了，所以換電站的周轉電池確實(shí)辛苦了一點(diǎn)，我們給每個(gè)用戶(hù)也發(fā)了一些心意，發(fā)了一些加電補貼。今年1月份開(kāi)始，我們已經(jīng)啟動(dòng)了增加3000塊102kWh的電池包，春節前都能加完，還有1200塊的400V電池包?？偟膩?lái)說(shuō)，在春節假期，蔚來(lái)的換電體驗會(huì )得到很大提升。

達成100萬(wàn)臺下線(xiàn)：長(cháng)期堅持的“笨功夫”

李斌：首先我覺(jué)得蔚來(lái)還活著(zhù)，活著(zhù)就有機會(huì )。

據我了解，全球堅持做純電的，美國有1家，中國有1家，美國這一家剛剛完成第900萬(wàn)輛，我們還需要努力，只完成了人家的1/9，但是我相信我們的加速度會(huì )快一些。我相信依托中國的市場(chǎng)基礎、創(chuàng )新的供應鏈、創(chuàng )新的合作伙伴支持和用戶(hù)的支持，以及政府產(chǎn)業(yè)政策支持，中國的純電路線(xiàn)肯定會(huì )越來(lái)越成為主流路線(xiàn)。

蔚來(lái)能實(shí)現100萬(wàn)臺量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)，核心還是做對了幾件事：

第一，堅持技術(shù)創(chuàng )新和正向研發(fā)。我們累計研發(fā)投入超650億元，聚焦底層技術(shù)、全棧研發(fā)，一開(kāi)始確實(shí)難，因為做了很多“第一次”：2018年搞240千瓦電機，零件買(mǎi)不到只能自己產(chǎn)；第一代ES8用94%鋁含量的全鋁車(chē)身，當時(shí)還沒(méi)注冊公司，我和力洪花的第一筆錢(qián)10萬(wàn)美元，就是來(lái)論證，“在中國做全鋁制造到底行不行？有沒(méi)有可能？”

當時(shí)找了一家全球知名公司驗證，搞了一大堆非常厚的報告，我說(shuō)直接翻到最后一頁(yè)，行不行？他說(shuō)可以，他就成了我們招聘的第一任車(chē)身工程總監。還有國內第一個(gè)用空氣懸架，最早得從德國空運，后來(lái)和保隆等本土伙伴合作實(shí)現國產(chǎn)化；包括芯片、操作系統、智能底盤(pán)這些，都是自己下笨功夫研發(fā)。抄作業(yè)、跟跑很容易，但我們愿意在前面扛住阻力，這種正向研發(fā)的基因和能力，能給用戶(hù)創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值，也讓蔚來(lái)和其他公司不一樣。

第二，從未動(dòng)搖“可充可換可升級”的純電技術(shù)路線(xiàn)。哪怕公司最艱難的時(shí)候，也堅持布局換電站、充電樁，還搞免費換電，就是想培養用戶(hù)的純電使用習慣。到現在我們已經(jīng)完成9600多萬(wàn)次換電，即將迎來(lái)1億次換電，現在開(kāi)純電車(chē)能從任何城市開(kāi)到珠峰大本營(yíng)，這在幾年前根本不敢想，這些都是長(cháng)期堅持的“笨功夫”。

第三，內部管理提效，讓每一分錢(qián)都花得值，這也是我們一直在補的課。

總的來(lái)說(shuō)，實(shí)現100萬(wàn)臺的關(guān)鍵就是：堅持我們認為對的方向，從用戶(hù)利益出發(fā)，下笨功夫。沉下心踏實(shí)做事，狠抓執行力和運營(yíng)效率。就像我們內部說(shuō)的“結硬寨，打呆仗”，久久為功，沒(méi)有捷徑。

成為最踏實(shí)的企業(yè)

李斌：我們第二個(gè)周期稍微飄了一點(diǎn)，干的雜事多了點(diǎn)。最近我們也在內部反思，雖然蔚來(lái)交付了100萬(wàn)臺，但放在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)里其實(shí)啥也不是。按產(chǎn)量，中國每年生產(chǎn)3400萬(wàn)臺車(chē)，蔚來(lái)30多萬(wàn)臺才占到1%，我們車(chē)比別人昂貴點(diǎn)，從銷(xiāo)售額角度來(lái)講也才百分之二點(diǎn)幾。雖然蔚來(lái)有理由可以自我肯定一些，但客觀(guān)來(lái)講，這個(gè)量級在中國汽車(chē)行業(yè)里面，還屬于很小很小的一家，所以我們現在沒(méi)有理由去想東想西，我希望我們在接下來(lái)的周期里面成為最踏實(shí)的公司——先不說(shuō)全球份額，至少在中國要拿下顯著(zhù)份額，從1%的市場(chǎng)份額什么時(shí)候做到5%、10%，我們才有資格去談別的事情，所以路還很長(cháng)。

大家從來(lái)不擔心蔚來(lái)缺愿景、缺軟件、缺長(cháng)期主義，擔心的是我們缺不缺執行力，能不能腳踏實(shí)地。從2024年1月1日我給同事寫(xiě)新年信開(kāi)始，到現在我們一直在做的一件事，就是把愿景和行動(dòng)對齊，提高執行力和運營(yíng)效率。長(cháng)期主義不是不做好短期執行，運營(yíng)效率本身就是長(cháng)期主義的一部分，二者不矛盾?，F在蔚來(lái)已經(jīng)成了算賬算得最細的公司之一，接下來(lái)還會(huì )繼續往深里做，這也是我們走出低谷最核心的體會(huì )。

我們內部提出了百萬(wàn)倍思維和全員經(jīng)營(yíng)的理念。百萬(wàn)倍思維就是算成本時(shí)，不能只看單臺車(chē)的幾塊錢(qián)，要乘以100萬(wàn)的量級——1塊錢(qián)就是100萬(wàn)，100塊錢(qián)就是1個(gè)億，這樣大家才會(huì )重視每一分錢(qián)的開(kāi)銷(xiāo)。全員經(jīng)營(yíng)則是落地CBU基本經(jīng)營(yíng)單元機制，現在內部變化很大，花錢(qián)更少，效率更高，就像人變得精干了，運動(dòng)能力也會(huì )更強。

自從做了蔚來(lái)，感覺(jué)就像進(jìn)入一個(gè)無(wú)盡的游戲、一場(chǎng)泥濘路上的馬拉松，特別辛苦，但背后是沉甸甸的責任。我們賣(mài)出去的每一臺車(chē)，都是一份責任，100萬(wàn)臺就是100萬(wàn)個(gè)責任。如果公司做不好，這些用戶(hù)的車(chē)后續誰(shuí)來(lái)管？車(chē)輛的殘值怎么保障？所以把公司做好，提升品牌勢能，讓用戶(hù)買(mǎi)的車(chē)保值率更高、服務(wù)更有保障，就是我們最該做的事，沒(méi)有什么復雜的宏偉目標，就是踏踏實(shí)實(shí)把活干好。

談機器人業(yè)務(wù)：要聚焦

李斌：蔚來(lái)會(huì )更加聚焦，為什么呢？我們別所有事情都跑到前面干了，在有些領(lǐng)域采取點(diǎn)后發(fā)策略吧，前面讓大家先搞一搞。不是說(shuō)我們不能搞，也不是說(shuō)我們不搞，也不是說(shuō)不愿意搞，都不是。

我認為今天的任何一家汽車(chē)公司，你要有一些進(jìn)取心，肯定都會(huì )是一家AI公司，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。我們在這方面的人才積累和能力積累一直都在那，肯定不會(huì )比別人差，但不代表我們現在就那么早地入局做這個(gè)事情，我們要先把1%左右的市場(chǎng)份額盡量提高一點(diǎn)。

汽車(chē)公司去做具身機器人，在我來(lái)看是一定會(huì )發(fā)生的事情，因為能力棧是一樣的，現在每一輛車(chē)都是一個(gè)機器人。我們世界模型用到具身機器人上面，沒(méi)問(wèn)題的，我們的制造供應鏈體系用在機器人上也沒(méi)問(wèn)題，但是不代表我今天要做。什么時(shí)候開(kāi)始賺錢(qián)了咱什么時(shí)候做，提前一兩年吧，供應鏈都成熟了，咱也學(xué)一學(xué)后發(fā)去做，在前面領(lǐng)跑也挺辛苦的。

我們在汽車(chē)主賽道上，還是一家小公司，這是重點(diǎn)，我們要聚焦。

賣(mài)車(chē)真挺難的，我們絕對不能低估賣(mài)車(chē)的復雜性和難度，因為賣(mài)車(chē)過(guò)程中，你需要管理的東西是最沒(méi)法量化的，用戶(hù)需求、消費心理、一線(xiàn)銷(xiāo)售同事、服務(wù)同事……他們的管理沒(méi)辦法那么的標準化。

關(guān)于2026年的目標和規劃

李斌：2026年不會(huì )給到一個(gè)單年的具體銷(xiāo)量目標了。接下來(lái)我們每年會(huì )保持40%~50%的增速，穩定增長(cháng)。

汽車(chē)行業(yè)的關(guān)鍵是銷(xiāo)量不能下滑，一旦下滑，再重新恢復增長(cháng)會(huì )很艱難。我們預計到2030年，中國新能源汽車(chē)滲透率會(huì )超過(guò)90%，而且其中純電車(chē)型至少占80%。進(jìn)入第三個(gè)增長(cháng)周期，我們的目標就是穩健高速增長(cháng)，不追求大起大落。從技術(shù)、產(chǎn)品、基礎設施、銷(xiāo)售服務(wù)體系到產(chǎn)能，都按這個(gè)節奏推進(jìn)。如果能每年保持40%的增長(cháng)，到2035年銷(xiāo)量就能達到500萬(wàn)輛。

2026年主要有幾個(gè)方面的規劃。

第一，技術(shù)研發(fā)方面，堅持高強度投入，重點(diǎn)提升研發(fā)效率。今年會(huì )加大智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的資源投入，核心是增加訓練算力的投入。去年我們的算力還沒(méi)完全跟上，今年的技術(shù)路線(xiàn)已經(jīng)非常清晰，世界模型的研發(fā)也已經(jīng)收攏，而且已經(jīng)看到了很好的效果。1月5日，公司剛開(kāi)會(huì )通過(guò)了算力投入的計劃，今年會(huì )像“煉丹爐”一樣，把數據投入進(jìn)去做兩次大規模訓練——二季度一次、四季度一次。另外三款高售價(jià)、高毛利率的大車(chē)，市場(chǎng)競爭力會(huì )很強。

第二，繼續布局充換電基礎設施。今年至少新增1000座換電站，推進(jìn)換電“縣縣通”，同時(shí)加密高速和城區的站點(diǎn)布局，進(jìn)一步強化技術(shù)優(yōu)勢?！凹与婏L(fēng)景線(xiàn)”會(huì )從80條增加到100條。另外，我們計劃2030年在中國市場(chǎng)建成超1萬(wàn)座換電站和超1萬(wàn)座充電站。今年上半年還有一些四代換電站的庫存，會(huì )先推進(jìn)四代站的建設。

第三，三個(gè)品牌協(xié)同與渠道下沉。目前螢火蟲(chóng)車(chē)型超75%的銷(xiāo)量集中在江浙滬、廣東、北京等一線(xiàn)地區，這說(shuō)明我們在競爭激烈的一線(xiàn)地區獲得了認可，但也意味著(zhù)在湖北、山東、河南等更廣闊的區域還有巨大增長(cháng)空間。對比寶馬、奧迪、奔馳，我們在這些省份及下屬地級市的渠道布局還有差距。今年會(huì )在210個(gè)地級市布局多品牌聯(lián)合的SKY門(mén)店，靠三品牌協(xié)同降低單店成本。

第四，內部管理提效。繼續推進(jìn)圍繞用戶(hù)價(jià)值創(chuàng )造的全員經(jīng)營(yíng)組織變革，預計今年上半年就能看到階段性成果。

第五，全球市場(chǎng)方面，我們的策略是專(zhuān)注中國市場(chǎng)，穩健進(jìn)入全球市場(chǎng)。我們會(huì )以螢火蟲(chóng)作為先導品牌，今年希望進(jìn)入40個(gè)國家和地區，新增十幾個(gè)市場(chǎng)，會(huì )嘗試一些新打法。

最后，全年盈利是經(jīng)營(yíng)目標，但我們更看重增長(cháng)和增長(cháng)質(zhì)量。我們會(huì )保持投入的相對積極，因為還是要長(cháng)遠發(fā)展，你就一年盈利、盈利一點(diǎn)錢(qián)也沒(méi)多大意思，我們要持續盈利。到了今天這個(gè)規模，我們應該追求在略有盈利的基礎之上，為將來(lái)做更大的投入，這是我們總體的策略。

決賽是一場(chǎng)沒(méi)有盡頭的競爭

李斌：汽車(chē)行業(yè)早就進(jìn)入決賽階段了，這個(gè)觀(guān)點(diǎn)我2019年就提過(guò)，當時(shí)判斷2024年、2025年就會(huì )到?jīng)Q賽期?，F在我們還留在賽道上，有了自己的發(fā)展節奏，但肯定不在領(lǐng)先位置。隨著(zhù)決賽的深入，我們的節奏會(huì )越來(lái)越好。決賽是一場(chǎng)沒(méi)有盡頭的競爭，我判斷2030年全球行業(yè)格局會(huì )初步定型，到2035年格局就基本確定了。目前賽道上的選手基本就這些了，新玩家再想入場(chǎng)難度很高。

我有個(gè)和很多同行不一樣的觀(guān)點(diǎn)：最后不會(huì )只留下3~5家企業(yè)，中國車(chē)企至少能有10家站穩腳跟，大家不用焦慮。

其實(shí)算筆賬就能明白。中國現在汽車(chē)銷(xiāo)量有3400萬(wàn)輛，中國品牌占2700萬(wàn)輛，未來(lái)十年中國品牌做到3500萬(wàn)輛，10家車(chē)企平均分，每家也能有350萬(wàn)輛的規模。要知道，汽車(chē)公司年銷(xiāo)100萬(wàn)輛就能生存，200萬(wàn)輛就能活得不錯，350萬(wàn)輛的體量完全能支撐起10家企業(yè)。與其天天焦慮最后剩幾家，不如踏實(shí)把自己的事做好，畢竟跑的是馬拉松。

今年的市場(chǎng)也有幾個(gè)利好：一是去年行業(yè)“反內卷”有成效，大家都更專(zhuān)注做好產(chǎn)品和服務(wù)，這給今年增加了信心；二是置換補貼政策出臺得早，對市場(chǎng)拉動(dòng)有好處；三是購置稅優(yōu)惠減半，而且電池部分不計入計稅價(jià)格，買(mǎi)蔚來(lái)、樂(lè )道L90這類(lèi)車(chē)型，最多能省八九千塊，這也體現了國家對換電技術(shù)路線(xiàn)的支持。

但今年企業(yè)的成本壓力也確實(shí)大，最大的壓力不是傳統原材料，而是內存?，F在不管是我們的“神璣”芯片、英偉達芯片，還是座艙芯片，都要用到內存，內存價(jià)格漲得很厲害。尤其是汽車(chē)行業(yè)，今年要和AI算力中心、手機等消費電子搶內存資源，我們根本搶不過(guò)，人家都是上千億美元的投資規?！，F在很多低價(jià)手機，一半成本都花在內存上，而我們的車(chē)是標配智駕和智能座艙的，內存用量大，壓力就更明顯，所以建議大家買(mǎi)車(chē)可以考慮早一點(diǎn)。相比之下，鋰價(jià)上漲的影響還好，主要是和儲能行業(yè)競爭，儲能這兩年發(fā)展確實(shí)很快。

總的來(lái)說(shuō)，原材料和內存漲價(jià)是全行業(yè)都要面對的成本壓力，目前還在我們能承受的范圍之內，后續也會(huì )關(guān)注整個(gè)行業(yè)的走勢。相對來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)還是有一定的毛利空間來(lái)承接這些成本壓力的。