美國政府停擺雖已結束，但其后遺癥仍在持續發(fā)作。停擺帶來(lái)的“數據迷霧”令美聯(lián)儲和市場(chǎng)難以抉擇，折射出美國經(jīng)濟治理中難以逾越的體制性困境。這恰如附骨之疽侵襲美國經(jīng)濟根基，并且不斷威脅全球經(jīng)濟穩定。
當地時(shí)間11月12日，持續43天的美國聯(lián)邦政府停擺落幕。這次創(chuàng )下歷史紀錄的停擺，不僅每天給美國經(jīng)濟帶來(lái)巨額損失，更讓美國勞工統計局和經(jīng)濟分析局等機構一度停止經(jīng)濟數據收集和發(fā)布工作，令美聯(lián)儲和市場(chǎng)陷入“在濃霧中盲飛”的困境?？煽康慕?jīng)濟數據是科學(xué)決策的基礎。近年來(lái)，美聯(lián)儲放棄前瞻性指引，轉為依賴(lài)數據進(jìn)行決策，因此政府停擺導致美聯(lián)儲等重要決策機構迅速陷入“數據真空”。盡管9月非農就業(yè)、9月居民消費價(jià)格指數（CPI）等數據在停擺結束后陸續補發(fā)，但美聯(lián)儲在12月議息會(huì )議前的參考數據依然不足，12月是否繼續降息成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
對企業(yè)而言，缺乏可靠的官方數據作為指引，其投資、招聘和定價(jià)策略的制定會(huì )面臨更多不確定性。對普通民眾而言，信息真空容易引發(fā)信心波動(dòng)和恐慌。而在國際層面，多國通常依賴(lài)美國數據來(lái)研判全球最大經(jīng)濟體的走勢，從而評估本國貨幣、貿易和通脹前景。有媒體在美國政府停擺期間稱(chēng)，美國經(jīng)濟數據“斷供”直接影響各國央行和跨國企業(yè)的判斷，對全球經(jīng)濟協(xié)同構成挑戰。
在“數據迷霧”背后，美國國內政治極化已使數據統計淪為黨爭工具。2025年8月，因不滿(mǎn)疲軟的就業(yè)數據，美國政府解雇勞工統計局局長(cháng)，指控其“操縱數據”，此舉嚴重動(dòng)搖了美國經(jīng)濟數據的公信力。同時(shí)，美國經(jīng)濟數據近年來(lái)頻繁大幅度下修，加劇市場(chǎng)對官方統計的信任危機。如美國勞工部最新就業(yè)報告把7月和8月非農部門(mén)新增就業(yè)數據分別從7.9萬(wàn)和2.2萬(wàn)向下修正為7.2萬(wàn)和-0.4萬(wàn)。當數據失去客觀(guān)性，政策制定便如盲人摸象，加劇經(jīng)濟治理的混亂。
近期補發(fā)的數據也顯示，美國經(jīng)濟在溫和增長(cháng)表象下潛藏著(zhù)巨大的民生壓力與結構性隱憂(yōu)。9月美國失業(yè)率升至4.4%，為2021年11月以來(lái)最高水平。盡管當月增加11.9萬(wàn)個(gè)非農就業(yè)崗位超出預期，但新增崗位主要集中在教育、醫療和休閑住宿等高兼職率行業(yè)。盡管就業(yè)人數回升，但當月平均時(shí)薪同比增速僅為3.8%，低于通脹水平，實(shí)際購買(mǎi)力持續被侵蝕。11月消費者信心指數終值降至51.0，低于10月的53.6。有分析指出，消費者對高物價(jià)和收入走弱感到挫敗，盡管政府停擺結束后消費者情緒小幅改善，但依然對高物價(jià)和收入走弱感到挫敗。
美國“驢象”兩黨的黨爭，還導致美國公共服務(wù)中斷，社會(huì )安全網(wǎng)脆弱不堪。此輪政府停擺期間，美國低收入家庭能源援助計劃凍結，數百萬(wàn)人面臨寒冬斷暖風(fēng)險。更嚴峻的是，短期政治利益凌駕于長(cháng)期財政紀律之上。為迎合選民，兩黨競相推行減稅和福利政策，卻回避結構性改革，導致債務(wù)野蠻生長(cháng)。截至2025年11月，美國聯(lián)邦政府債務(wù)已突破38.3萬(wàn)億美元。債務(wù)的“灰犀?！笨癖疾恢?，美國國會(huì )預算辦公室曾預計，2027年債務(wù)占國內生產(chǎn)總值（GDP）比重將突破1946年以來(lái)的歷史紀錄，而“寅吃卯糧”的模式擠壓了基礎設施、教育等關(guān)鍵領(lǐng)域的投入。
如今，美國經(jīng)濟面臨的風(fēng)險在持續發(fā)酵。一方面，GDP增長(cháng)高度依賴(lài)人工智能（AI）投資和金融泡沫。2025年上半年，AI投資對GDP貢獻占比達92%，而實(shí)體經(jīng)濟多數領(lǐng)域陷入低迷。另一方面，民眾對經(jīng)濟的感受與宏觀(guān)數據嚴重脫節。盡管失業(yè)率維持在低位，但全職崗位增長(cháng)乏力，實(shí)際工資增速落后于通脹，消費者信心指數跌至歷史低點(diǎn)。這種割裂凸顯了經(jīng)濟增長(cháng)紅利的分配失衡——財富向資本與科技巨頭集中，而美國普通家庭在物價(jià)上漲中掙扎。
美國經(jīng)濟治理失當的負面影響早已溢出國界。美元霸權雖讓美國能暫時(shí)轉嫁債務(wù)成本，但債務(wù)失控持續削弱美元信用。如果美國無(wú)法在債務(wù)控制、數據獨立性和社會(huì )公平等議題上凝聚共識，美國經(jīng)濟恐將在“數據迷霧”與制度衰敗中繼續蹣跚前行，而世界也會(huì )為之付出更多代價(jià)。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連 ?。?/p>
