進(jìn)入2026年以來(lái)，伴隨著(zhù)A股市場(chǎng)的震蕩上行，機構調研步伐也愈發(fā)緊密。Wind數據顯示，截至1月13日，已有186家上市公司獲公募、券商等機構集中調研，合計調研次數達220次。其中，愛(ài)朋醫療、熵基科技、超捷股份等“熱門(mén)”標的的參與機構數量均在120家以上。從調研內容來(lái)看，腦機接口、商業(yè)航天、人形機器人等熱門(mén)領(lǐng)域業(yè)務(wù)進(jìn)展和布局成為機構重點(diǎn)問(wèn)及的話(huà)題。
186家上市公司迎開(kāi)年調研
1月11日、12日連續兩日，已有西磁科技、復旦微電、泰和新材等30余家上市公司發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，顯示出機構開(kāi)年以來(lái)積極的調研步伐。
Wind數據顯示，截至1月13日，2026年過(guò)去不到半個(gè)月，便已有186家上市公司受到公募、券商、險資等機構集中調研，合計調研總次數達220次，合計參與機構數量達2993家次。
其中，愛(ài)朋醫療、熵基科技、超捷股份成為機構調研的焦點(diǎn)標的，2026年以來(lái)參與調研的機構數量分別達到142家、132家和121家。此外，參與調研壹網(wǎng)壹創(chuàng )、天陽(yáng)科技的機構數量均超過(guò)90家；參與調研廣聯(lián)航空、京北方的機構數量均在70家以上。
從機構類(lèi)型來(lái)看，券商調研步伐尤為活躍。截至1月13日，2026年以來(lái)中信證券的合計調研次數已有29次，位列各機構榜首，共涉及信息科技咨詢(xún)與其他服務(wù)、電子元件、應用軟件等19個(gè)細分領(lǐng)域；天風(fēng)證券和長(cháng)江證券均以25次調研次數緊隨其后，重點(diǎn)關(guān)注電子設備和儀器、電子元件等領(lǐng)域。公募基金方面，博時(shí)基金、永贏(yíng)基金的開(kāi)年調研次數居前，分別達到21次、20次。
行業(yè)分布層面，工業(yè)機械、電子設備和儀器以及電子元件三大傳統領(lǐng)域是機構調研的重要方向，分別有17家、16家和13家上市公司獲調研。概念領(lǐng)域方面，腦機接口、商業(yè)航天等新興賽道的受關(guān)注度更突出。開(kāi)年以來(lái)被調研總次數最多的上市公司均涉及上述前沿領(lǐng)域，成為機構開(kāi)年布局的核心錨點(diǎn)。
腦機接口與商業(yè)航天等成熱門(mén)“關(guān)鍵詞”
2026年以來(lái)，在相關(guān)政策與技術(shù)落地等因素的催化下，腦機接口與商業(yè)航天兩大概念成為市場(chǎng)情緒的重要“出口”。在短期賺錢(qián)效應與機構調倉需求的互相強化下，市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升。從開(kāi)年調研情況來(lái)看，不少上市公司便在調研中被問(wèn)及相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展情況。
新年調研的熱門(mén)標的愛(ài)朋醫療公告顯示，近日迎來(lái)中信證券、申萬(wàn)宏源證券、華夏基金、南方基金等超百家機構調研，涉及內容包括公司腦機接口業(yè)務(wù)進(jìn)展、產(chǎn)品商業(yè)化及未來(lái)布局等。
據愛(ài)朋醫療介紹，公司會(huì )持續探索和公司戰略方向匹配的腦機接口標的。目前，公司已成立人工智能與腦機工程研究院，該研究院將以技術(shù)研發(fā)為導向，推動(dòng)醫療器械人工智能在技術(shù)研發(fā)、臨床轉化及商業(yè)化方面落地，專(zhuān)注于疼痛管理、麻醉與鎮靜、精神診療三大領(lǐng)域。
熵基科技則在公告中提及了推出腦機原型機的相關(guān)計劃內容。公司表示，熵云腦機依托熵基科技領(lǐng)先的多模態(tài)視覺(jué)分析等技術(shù)，在智能腦機技術(shù)方面有一定探索，將聚焦于養老、醫療、教育領(lǐng)域，助力產(chǎn)業(yè)智能化升級。而公司腦機原型機按計劃正常推進(jìn)。前期工作重點(diǎn)在于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)與品牌推廣，預計短期內不會(huì )對整體營(yíng)收產(chǎn)生重大影響。公司看好腦機業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力，但該業(yè)務(wù)對公司未來(lái)營(yíng)收、業(yè)績(jì)貢獻存在不確定性。
商業(yè)航天領(lǐng)域的產(chǎn)能布局與訂單進(jìn)展也備受關(guān)注。在調研中，超捷股份介紹稱(chēng)，公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)主要為商業(yè)火箭箭體結構件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、發(fā)動(dòng)機零部件等。公司在2024年已完成產(chǎn)線(xiàn)建設，客戶(hù)涵蓋國內多家頭部民營(yíng)火箭公司。不過(guò)，公司目前仍以汽車(chē)領(lǐng)域作為主業(yè)，產(chǎn)品主要應用于汽車(chē)發(fā)動(dòng)機渦輪增壓系統，換擋駐車(chē)控制系統，汽車(chē)排氣系統，汽車(chē)座椅、車(chē)燈與后視鏡等內外飾系統的汽車(chē)關(guān)鍵零部件的連接、緊固等。
廣聯(lián)航空方面則表示，公司是國內民營(yíng)企業(yè)在航空航天裝備結構領(lǐng)域的先行者與核心參與者，從早期衛星結構件配套，戰略升級至火箭核心部件賽道，通過(guò)并購天津躍峰精準卡位火箭貯箱這一行業(yè)瓶頸環(huán)節。依托天津躍峰的技術(shù)積累與客戶(hù)資質(zhì)，以及公司在碳纖維復合材料領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，有效推動(dòng)“金屬結構件+碳纖維復合材料”全品類(lèi)覆蓋能力。但公司同時(shí)強調，因相關(guān)產(chǎn)能建設依賴(lài)核心設備與專(zhuān)用工裝投入，若設備采購延遲、產(chǎn)能爬坡不及預期，將無(wú)法匹配下游批量交付需求。建議投資者審慎判斷投資風(fēng)險。
此外，還有部分調研涉及人形機器人領(lǐng)域的技術(shù)積累與場(chǎng)景拓展。比如，京基智農介紹稱(chēng)，公司旗下匯博機器人目前已發(fā)布第一代輪足雙臂機器人及四足機器人產(chǎn)品，應用場(chǎng)景清晰明確，主要覆蓋科研教學(xué)、能源行業(yè)巡檢、智能制造及商業(yè)交互四大領(lǐng)域。
專(zhuān)家提示警惕炒作風(fēng)險
談及腦機接口、商業(yè)航天等近期火爆的熱門(mén)賽道，專(zhuān)家表示，上述領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊，伴隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)一步成熟，未來(lái)有望迎來(lái)集中商業(yè)化落地。但與此同時(shí)，這一過(guò)程仍需要一定的時(shí)間與資金成本，行業(yè)成熟度尚有提升空間。
國信證券認為，腦機接口已進(jìn)入“技術(shù)突破向商業(yè)化躍遷”的關(guān)鍵節點(diǎn)。當前行業(yè)受益于“十五五”規劃重點(diǎn)布局、醫保賦碼與醫療器械標準落地等政策紅利，疊加Neuralik量產(chǎn)預期與國內臨床突破的催化，全球市場(chǎng)規模有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。隨著(zhù)芯片、電極、算法等技術(shù)的發(fā)展，法規標準的不斷完善，預計未來(lái)幾年腦機接口產(chǎn)品將迎來(lái)密集商業(yè)化。
在中科院自動(dòng)化所副研究員劉冰看來(lái)，腦機接口實(shí)現商業(yè)化需要攻克三大難關(guān)：“證據關(guān)”“信任關(guān)”“支付關(guān)”。由于植入式腦機接口設備研發(fā)的“高門(mén)檻”，往往需要漫長(cháng)的驗證過(guò)程，研發(fā)周期長(cháng)達5至10年，資金投入巨大，是對技術(shù)耐力、資本實(shí)力以及頂級臨床資源整合能力的多重考驗。上?？萍即髮W(xué)生物醫學(xué)工程學(xué)院教授、副院長(cháng)王乾也表示，腦機接口最近熱度很高，投資者情緒高漲，但從行業(yè)整體看，成熟度還有很大的提高空間。
值得注意的是，在國內相關(guān)概念板塊掀起漲停潮的同時(shí)，部分上市公司借機宣布涉足該領(lǐng)域合作“蹭熱度”，此舉迅速引發(fā)監管關(guān)注并收到問(wèn)詢(xún)函，多家涉概念公司亦發(fā)布公告提示風(fēng)險。
日前，主營(yíng)體外診斷的亞輝龍公告與成立僅4個(gè)月的深圳腦機星鏈簽署戰略合作框架協(xié)議，雙方擬在市場(chǎng)渠道與研發(fā)領(lǐng)域協(xié)作。隨后，上交所火速下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求其說(shuō)明雙方合作協(xié)同性、推廣可行性，并核實(shí)市場(chǎng)推廣及收益兌現的最早時(shí)間。1月7日，上交所對亞輝龍作出監管警示決定。
除亞輝龍外，三博腦科、翔宇醫療近期均發(fā)布股價(jià)異動(dòng)澄清公告。三博腦科公告稱(chēng)，公司不涉及腦機接口相關(guān)產(chǎn)品，相關(guān)技術(shù)收入占比極低；翔宇醫療亦提示，公司布局的非侵入式技術(shù)與國際主流存在差異，產(chǎn)品未規?；N(xiāo)售，對業(yè)績(jì)影響有限。
與此同時(shí)，1月12日盤(pán)后，中國衛星、智明達、信科移動(dòng)、國博電子、理工導航、東方通信、華秦科技、航天環(huán)宇、豪能股份、中科星圖等10多家空天領(lǐng)域上市公司發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告或股價(jià)異動(dòng)公告。不少熱門(mén)公司在公告中表示，公司股票股價(jià)短期漲幅過(guò)大，存在估值嚴重偏離基本面，換手率較高的風(fēng)險，提示投資者注意風(fēng)險。
（實(shí)習生周夢(mèng)琪對本文亦有貢獻）